Presque tout est cyclique.
– Howard Marks
La bourse n’a pas toujours été celle que vous connaissez aujourd’hui et retracer l’historique complet de la création et de l’évolution des bourses et places demarché mondiales mériterait un livre complet.
Dans les grandes lignes, retenez que le concept de bourse a d’abord commencé à s’instaurer par un marché dit de gré à gré, dit « Over The Counter » (OTC) enanglais. Il s’agit d’une transaction directe entre deux investisseurs. On estimeque cela a commencé à arriver au 12ème siècle.
Puis, au fur et à mesure, les agents de change sont apparus avec pour lieu detravail les ponts de change. On pense au Pont du Change à Lyon (aujourd’huidétruit) où les foires et les transactions commerciales avaient lieu ou encore lePont au Change de Paris où les monnaies étaient échangées parmi les joailliers etles orfèvres pour parler de la France. Vous avez bien compris, tout cela se passait directement sur les ponts.
En France, c’est la Société des Moulins de Bazacle, fondée à Toulouse au 12ème siècle qui a été la première société par actions pour laquelle on pouvait s’échanger les actions. Cette entreprise transformait le blé de la plaine toulousaine en farineet c’est en farine que les associés recevaient leurs parts des bénéfices.
On raconte que c’est à Bruges au 13ème siècle que la première bourse moderne aurait été créé et où les monnaies de toute l’Europe y étaient échangées.
Au 14ème siècle, c’est à Venise que l’on voit des échanges commerciaux et des participations dans des galères vénitiennes qui effectuent des convois dans la mer Méditerranée.
En 1460, on voit apparaître le premier exchange au monde à Anvers, en Belgique, où se vendaient et s’achetaient des biens en provenance de Venise et certains historiens disent que le mot bourse dérive du nom d’une famille de marchands vénitiens Della Borsa.
Ensuite, c’est aux Pays-Bas, au 17ème siècle, que l’on verra apparaître le premier concept de bourse pour financer des entreprises. Ainsi est créée la « Compagnie néerlandaise des Indes orientales » au 17ème siècle qui est la première cotationd’une multinationale.
A cette époque, de nombreux bateaux prennent la direction de l’Asie afin d’yramener des marchandises. Le problème, c’est que les voyages sont un plus turbulents qu’un Paris-New Delhi en Business Class. Ces excursions coûtaient trèscher à l’époque et les risques étaient bien réels comme celui de ne pas revenir à cause d’un problème de navigation, une mauvaise météo ou encore une malencontreuse rencontre avec des pirates.
Ainsi la Compagnie néerlandaise des Indes orientales proposait aux investisseurs de financer ces excursions en achetant des actions puis les investisseurs recevaient des dividendes avec les bénéfices de ce que les bateaux ramenaient (des épices par exemple qui a inspiré l’expression « payer en espèces »). Lesinvestisseurs pouvaient ainsi s’échanger leurs actions sur le marché de gré à gré avant que la bourse d’Amsterdam n’apparaisse en 1611.
Ensuite, différentes bourses officielles commencent à faire leur apparition avec la Bourse de Londres en 1773, la Bourse de New-York à Wall Street en 1792 ouencore la Bourse de Francfort en 1820.
A Paris, c’est le 24 septembre 1724 que la Bourse de Paris a été créée. C’est d’ailleurs Napoléon Bonaparte qui, en 1808, pose la première pierre du palais Brongniart, ou palais de la Bourse, qui accueillera la Bourse de Paris le 6 novembre 1826. Avant le palais Brongniart, les investisseurs se sont rencontrés dans d’autres lieux à Paris comme le palais du Louvre, à l’hôtel de Soissons, au Palais-Royal, dans l’église désaffectée des Petits-Pères et même encore dans un hangar, de 1818 à 1826, sur le terrain de l’ex-couvent des Filles-Saint-Thomas.
Au palais Brongniart, des agents de change étaient présents tout autour de ce qu’on appelait la « corbeille », un endroit spécialement réservé à ceux-ci afin de les isoler du public suite à un arrêt royal et situé juste devant le tableau des cotations.
Cet arrêt royal stipulait que les cotations devaient être faites par les agents de change à la criée afin d’assurer la transparence des cotations.
Tous les agents de change sont donc en mesure de se voir et ils peuvent donner leurs ordres.
Il s’agissait donc d’un endroit où tout le monde s’agitait autour de la corbeille etoù les cours étaient écrits à la craie sur un immense tableau.
Les acheteurs et les vendeurs faisaient part de leurs décisions de vive voix. Le marché était alors très petit et tout le monde se connaissait, plus ou moins, au sein du palais. Les hommes d’affaires faisaient leurs investissements puis se retrouvaient dans les restaurants autour du palais pour décompresser. Une autre époque !
C’est-à-dire que vos actions n’étaient rien d’autre qu’un certificat papier que vous échangiez directement. Vous pouvez d’ailleurs retrouver des archives sur le site de l’Ina sur la façon dont les choses se déroulaient.
Dans les années 1840, des pigeons voyageurs apportaient les cours d’ouverture de la Bourse de Londres et de la Bourse de Bruxelles puis ensuite, au 19èmesiècle, l’apparition de la presse écrite ainsi que l’apparition du télégraphe (versles années 1845) a permis aux investisseurs de recevoir les cotations avec les informations clés.
Dans les années 1860, ces informations étaient inscrites sur un petit morceau de papier (le « ticker tape » en 1867), en temps « réel » (décalage jusqu’à 20 minutes parfois entre le moment du trade et le moment où il est enregistré) puis l’apparition du téléphone a permis de faciliter le passage des ordres en le faisant
directement au téléphone.
Au 20ème siècle, c’est l’apparition de l’ordinateur et l’invention d’Internet qui vont révolutionner la Bourse en permettant de passer ses ordres directement sur Internet et en permettant d’avoir accès en temps réel (sans décalage) à toutes les informations sur les cours.
Aujourd’hui, la Bourse de Paris n’a rien du folklore historique qu’elle a pu connaître auparavant puisque la corbeille a été remplacée par des ordinateurs avec une cotation délocalisée et la bourse de Paris se déroule entièrement en ligne et est gérée par une société privée qui s’appelle Euronext (qui regroupe plusieurs places de marché comme Bruxelles ou Amsterdam par exemple).
Tout au long de ces dernières décennies, on a également vu apparaître les indices :
- Dow Jones Industrial Average crée en 1896 regroupant les 30 entreprises américaines les plus grosses, influentes et solides (le plus ancien et le plus emblématique) (États-Unis)
- S&P 500 crée en mars 1957 et regroupant les 500 plus grosses entreprises américaines (sur certains critères d’éligibilité) censées représenter l’économie dans son ensemble (États-Unis)
- CAC 40 crée en 1987 qui regroupe les 40 plus grosses entreprises françaises (France)
- FTSE100 crée en 1984 et qui traque les 100 plus grosses entreprises répertoriées sur la London Stock Exchange (Angleterre)
DAX crée en 1988 (Allemagne) - NIKKEI 225 crée en 1950 et qui traque les 225 plus grosses entreprises dont le siège social est au Japon (Japon)
- NASDAQ Composite créé en février 1971 (États-Unis)
- …
Les indices regroupent les plus grosses entreprises (critères d’éligibilité) d’unpays et permettent d’évaluer la performance d’un marché dans son ensemble. Certains indices peuvent regrouper certaines entreprises selon certaines spécificités (petites capitalisations par exemple). Certains indices sont plus larges qued’autres dans la façon dont ils reflètent le marché d’un pays.
C’est ce que vous entendez dans les médias lorsque vous entendez : « Le CAC40 clôture à x points », « Le CAC40 va de l’avant », « Le CAC40 en hausse de 1% », …
On parle en termes de points plutôt qu’en dollars ou euros car la corrélation n’est pas forcément de 1 pour 1 en fonction des méthodes de calcul (le Dow Jones utilise par exemple un diviseur qui s’appelle le Dow Divisor). Les médias aiment également parler en points car les chiffres sont plus élevés et impressionnants plutôt que de parler de 0,5% ou 1% de variation…
Beaucoup d’indices sont constitués d’une telle façon qu’une entreprise avec une plus grosse capitalisation représentera un plus gros morceau de l’indice. Ainsi, un faible mouvement d’une grosse entreprise pourra faire plus grandement évoluer l’indice qu’un plus gros mouvement sur une plus petite entreprise (parrapport à sa capitalisation). Un indice est constitué de plusieurs entreprises dont certaines représentent 5% et d’autres 10% et d’autres 2% alors le mouvement deprix d’une entreprise n’a pas le même impact sur l’ensemble de l’indice que lemouvement de prix d’une autre entreprise par rapport à son poids dans l’indice.
Donc lorsqu’on regarde un indice, il est important de regarder également qui tire la performance et qui freine la performance car seuls quelques acteurs avec une grosse capitalisation peuvent avoir un impact signifiant sur l’indice dans son ensemble.
C’est aussi aux indices qu’on compare généralement sa propre performance. Sivous investissez principalement aux États-Unis, vous allez comparer la performance de votre portefeuille à l’indice du S&P500. Si vous investissez en France, vous allez comparer à l’indice du CAC40.
Si l’histoire de la bourse est quelque chose qui vous intrigue, vous pouvez retrouver sur Wikipedia un article du nom de « Histoire des bourses de valeurs » qui détaille du 13ème siècle jusqu’à aujourd’hui l’évolution des bourses de valeurs.
En tant que lecteur du blog, reçois une formation 100% gratuite sur les actions à dividendes: clubmillionnaire.fr/kdo